汉朔科技(ji)创业板IPO，净利润坐(zuo)上“过山车”，依赖境外收入,公司,业务,招股说明书

1

依赖前五大供应商

汉朔科技(ji)致力(li)于(yu)成为全球领先的(de)零售门店数字化解决方案(an)提供商，为零售行业实现数字化转型升(sheng)级提供助力(li)。据CINNO统计数据，2022年汉朔科技(ji)在国内电子价签市场占有率约64%，根据公开披露数据，2021年至2023年1-6月，公司电子价签收入规模亦在全球上市公司竞争对手中排名前三。

线下零售场景(jing)通常具备两(liang)方面数字化需求，一方面是门店硬件数字化、智能化，从纸质价签、固定货架、手推购物车、扫码收银机等传统硬件向电子价签、数字货架、自助收银终端和智能购物车、智能商用显示屏等AIoT智能终端升(sheng)级；另一方面是通过云端部(bu)署、SaaS数字服务等创新模式将(jiang)软件系(xi)统打通，完成总部(bu)与门店之间的(de)数据通道整(zheng)合。

结合市场需求，汉朔科技(ji)围绕电子价签系(xi)统构建了智慧零售综(zong)合解决方案(an)体(ti)系(xi)。

智慧零售综(zong)合解决方案(an)体(ti)系(xi)，图片来(lai)源(yuan)：招股书

具体(ti)来(lai)看，报告期内，汉朔科技(ji)的(de)电子价签终端产品主(zhu)要包括Stellar、Nebular、Nowa和Lumina四(si)大系(xi)列，电子价签终端销售占公司主(zhu)营业务收入的(de)比例在90%左右，为公司的(de)主(zhu)要收入来(lai)源(yuan)。

公司主(zhu)营业务产品收入结构，图片来(lai)源(yuan)：招股书

业绩方面，2020年至2023年1-6月，汉朔科技(ji)的(de)营业收入分别约11.9亿元、16.17亿元、28.58亿元、18.75亿元，对应的(de)净利润分别为8230.89万元、-632.72万元、2.07亿元、3.24亿元，尽管公司营收呈上升(sheng)趋势，但净利润存在较大波动。

2021年，受欧元贬值(zhi)影响，公司产品毛利率下降，汇率变动导致汇兑损失增(zeng)大，加上公司第一次股权(quan)激励当期一次性确认(ren)3104.7万元股份支付费用，导致当年的(de)净利润同比转负；2022年及2023年1-6月，由(you)于(yu)境外外部(bu)不利因(yin)素缓(huan)解，带动线下零售场景(jing)需求复(fu)苏，以(yi)及公司生产成本(ben)降低(di)，加之欧元、美元对人民币汇率提升(sheng)，公司净利润同比转正。

主(zhu)要财务数据及财务指(zhi)标，图片来(lai)源(yuan)：招股书

报告期内，汉朔科技(ji)的(de)主(zhu)营业务毛利率分别为30.70%、22.70%、20.05%和29.62%，存在一定波动，高于(yu)同行业可(ke)比上市公司平均值(zhi)。

公司主(zhu)营业务毛利率与同行业可(ke)比上市公司比较情况，图片来(lai)源(yuan)：招股书

汉朔科技(ji)面临着原材(cai)料价格波动的(de)风险(xian)。报告期内，公司直接材(cai)料占主(zhu)营业务成本(ben)的(de)比例在80%以(yi)上，占比较高。2020年以(yi)来(lai)，受全球大宗商品价格和主(zhu)要经济体(ti)通胀指(zhi)标上行影响，公司主(zhu)要原材(cai)料显示模组、芯片及电池等价格出现波动，未来(lai)如(ru)果这些原材(cai)料涨价，可(ke)能会抬升(sheng)公司产品的(de)生产成本(ben)。

报告期各期，公司对前五大供应商的(de)采购金额占同期采购总额的(de)比例分别为62.51%、67.69%、62.88%和59.59%，占比较大。汉朔科技(ji)的(de)供应商主(zhu)要为显示模组厂(chang)商和外协加工厂(chang)商，未来(lai)如(ru)果公司与主(zhu)要供应商之间的(de)合作关系(xi)发生变化，可(ke)能会影响公司的(de)生产经营。

2

存货规模较大

招股书显示，汉朔科技(ji)在业内较早地实现国际化战略(lue)布局，目前已在美国、英国、法国、德国、荷兰、澳大利亚等国家设立分支机构，服务全球超过50个国家和地区的(de)逾(yu)400家客户。

报告期各期，汉朔科技(ji)的(de)境外主(zhu)营业务收入占公司主(zhu)营业务收入的(de)比例分别为79.01%、76.10%、93.04%和96.47%，其中来(lai)源(yuan)于(yu)欧洲地区的(de)收入占比在50%以(yi)上，公司境外业务收入尤其是欧洲地区收入占比较大。未来(lai)一旦主(zhu)要产品出口地的(de)贸易政策发生变化，可(ke)能会影响公司的(de)外销收入。

公司各销售区域(yu)实现的(de)主(zhu)营业务收入情况，图片来(lai)源(yuan)：招股书

公司产品目前主(zhu)要用于(yu)线下门店商品变价管理(li)，主(zhu)营业务收入基本(ben)来(lai)源(yuan)于(yu)零售行业，下游行业集中度较高。报告期各期，汉朔科技(ji)前五大客户销售收入合计占当期营业收入的(de)比例分别为72.47%、39.07%、56.46%和65.73%，客户集中度较高，如(ru)果公司与大客户之间的(de)合作关系(xi)发生变化，可(ke)能会影响其经营业绩。

报告期各期末，汉朔科技(ji)的(de)存货账面价值(zhi)分别约3.33亿元、4.54亿元、9.01亿元、8.57亿元，整(zheng)体(ti)呈上升(sheng)趋势，占当期公司资产总额比例为19.41%、20.07%、24.77%和23.30%，存货金额较大、占比较高。公司存货金额的(de)增(zeng)长，一方面将(jiang)形(xing)成对公司资金的(de)占用，另一方面，如(ru)果市场情况发生变化，导致部(bu)分存货变现困难，可(ke)能导致公司存货发生大额跌价的(de)风险(xian)。

3

结语

作为零售门店数字化解决方案(an)提供商，汉朔科技(ji)在国内电子价签市场的(de)占有率较高，并实现了国际化布局，境外收入占比较大，客户集中度也相对较高。近年来(lai)，受市场环境、汇率变化等影响，公司的(de)净利润存在较大波动，同时汉朔科技(ji)的(de)存货规模较大，还面临着存货跌价风险(xian)。