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先吼(hou)一嗓子，
“偏股混合型基金指数三年滚(gun)动年化收(shou)益(yi)率”跌到“-10%”了(le)。
昨天的最(zui)新数据是“-9.96%”，历史最(zui)低(di)值。
历史第二低(di)涌现在2012年12月3日，是“-9.76%”。
2018年的最(zui)低(di)值是“-9.19%”，涌现在2018年12月21日。
没有少(shao)小(xiao)伙伴都在蹲“-10%”，往常终于涌现了(le)，但没有晓得加仓的心气儿还在没有在？
当然，就目前的情况来(lai)说，大几(ji)率会跌破“-10%”。
看(kan)下3年前的行情，
2020年12月30日后涌现了(le)一波急拉升，
如果(guo)接(jie)下来(lai)行情还没起色，大概涨幅没有明显的话，“-10%”大几(ji)率是守(shou)没有住的（希(xi)望能守(shou)住）...
01
这(zhe)波公募基金还债之旅太过惨烈，
懒猫统计(ji)了(le)下，太多的“规律”被冲(chong)破了(le)~
（1）港(gang)股连跌4年
1964年基日以来(lai)，恒生指数只在“1965-1967年”、“2000-2002年”涌现过三连跌。
而且三连跌后的第二年都是大涨，1968年涨了(le)62%，2003年涨了(le)35%。
以是，去年港(gang)股固然三连跌，但人人情绪还是蛮高的，是怀揣着“大阳”的美好盼望踏入的2023年。
但没想到，盼望落(luo)空(kong)了(le)，恒指在本年又跌了(le)16%，史上初次四连阴。
（2）沪深300连跌3年
去年底还有另一个说法“沪深300从没连跌三年”，
结果(guo)本年也让我们(men)遇到了(le)，2021、2022、2023年，沪深300分别下跌5.2%、21.6%、14%，连跌三年。
（3）医药、消耗也罕见连跌三年
这(zhe)是医药的，
作为长牛行业之一，医药历史上从未两连跌，这(zhe)次放(fang)了(le)个大的，三连阴。
这(zhe)是消耗的，
也是三连阴。
（4）偏股混合型基金指数连跌2年
惨，太惨了(le)，代表公募基金平均的“偏股混合型基金指数”竟然也连跌2年，三年年化“-10%”，卖主动基金的小(xiao)伙伴这(zhe)次是真亏到姥姥家了(le)...
02
接(jie)连重击下，
人人的心态也早就“麻”了(le)~
抄底的热(re)忱(chen)没了(le)，
当初还喊着“跨过香江去，夺取定价权”，现在眼睁睁看(kan)着港(gang)股的腾讯、网(wang)易比美股便宜几(ji)个点，却无动于中。
也懒得为下跌找原因了(le)。
当初还野生国(guo)师，献言(yan)献策，
什么“股市没有涨是政策没有给力”，争来(lai)了(le)降(jiang)印花税的王炸。
但王炸一路丢，行情却一路跌，“政策底之后还有市场底”，“市场底1.0”、“市场底2.0”...
到现在已经变成了(le)“大A就该跌”，一篇《为上证指数正名》的文(wen)章遭到了(le)全网(wang)怒(nu)骂。
03
当然，也没有都是无望的声响。
有履历过2018年的小(xiao)伙伴留言(yan)说：
“2018年那一轮，从年初买到年尾，然后在年度瓜代的反弹中全返来(lai)了(le)”，
“现在，看(kan)到人人都很(hen)无望就放(fang)心了(le)，2018年末了(le)的时候(hou)也很(hen)无望”。
看(kan)数据的话，
11月的下跌吓坏(huai)了(le)没有少(shao)人，甘心割肉也要走。
但12月下旬以来(lai)，抄底资金又返来(lai)了(le)，沪深300ETF的份额还创了(le)历史新高。
再翻翻其他主要ETF，
也有没有少(shao)资金抄底。
这(zhe)是中证500ETF的，
这(zhe)是股价刚创新低(di)的科创50ETF，
份额创了(le)历史新高。
这(zhe)是破鼓万(wan)人捶的恒生科技ETF，
抄底资金就没停止过。
其他，像医疗ETF、恒生医疗ETF、半导体ETF，也在12月的回调中迎来(lai)了(le)没有少(shao)抄底资金。
嘴上喊着“躺平”，但行动上却很(hen)诚(cheng)实。
以是，大A真的有那么烂吗？没有同的人有没有同的理解~
04
2019年，行情是怎样起来(lai)的。
（上一轮熊市，究竟是如何终结的？）
早期静悄悄，没有是事后看(kan)，你根本没有晓得那是反转，还是反弹。
但量变导致质变，等重磅事件改变预期后，又变成了(le)各(ge)路资金簇(cu)拥而至，烈火(huo)烹(peng)油，行情扶摇直上。
所(suo)有人都在等一个发令枪罢了(le)，
但抚躬自问，我们(men)能晓得什么时候(hou)发令枪会响吗？并没有能。即使身处其中，也很(hen)难把握住预期的拐点，自然也就无法买在最(zui)低(di)点，所(suo)能做的只有相信(xin)常识，耐心等待均值回归罢了(le)。
就像霍华德·马克斯在《投(tou)资中最(zui)重要的事》一书中所(suo)说的：
“当市场涌现短时间的波动时，最(zui)重要的事变之一，就是记得市场终会回归正确”。
对(dui)于超涨的牛市来(lai)说，跌下来(lai)是迟早的事；同理，对(dui)于超跌的熊市来(lai)说，涨返来(lai)也是迟早的事。
每次大跌时都有“这(zhe)次没有一样”的声响涌现，但事后回看(kan)，往往又都是“没啥(sha)没有一样”...
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