降息还早！经济学家估(gu)计(ji)美联(lian)储在来岁(sui)7月前将(jiang)利率维持高位,观察,预(yu)测,美国

媒体与芝加哥大学布斯商学院肯(ken)特克拉克全球市场中(zhong)央对首(shou)要学术经济学家的观察表(biao)现，美联(lian)储将(jiang)至少在2024年7月今后(hou)才会降息，且降息幅度小于华尔街(jie)的预(yu)测。

该观察在12月1日-4日期间进行，在40名担当接见的经济学家中(zhong)，虽然大多数以为(wei)美联(lian)储的加息周期已经竣事，但(dan)近三分之(zhi)二的受访者以为(wei)，美联(lian)储只会在2024年第三季度或更晚才最(zui)先降息。

四分之(zhi)三的经济学家估(gu)计(ji)，来岁(sui)美联(lian)储将(jiang)把(ba)联(lian)邦(bang)基金利率从当前二十二年的汗青高点5.25-5.5%下调50个基点或更少。

相较于华尔街(jie)，学术经济学家的预(yu)测要更加激进。近期，期货市场交易员(yuan)加大了对美联(lian)储最(zui)早将(jiang)于3月份最(zui)先降息的押(ya)注，估(gu)计(ji)美联(lian)储将(jiang)在来岁(sui)年底前将(jiang)联(lian)邦(bang)基金利率降至4%左右(you)，比当前水平低了整整一个百分点。

这(zhe)项观察注解，在美国经济释放增进放缓信号之(zhi)际，人们对美联(lian)储的宽松路径预(yu)期出现了分歧。

“我(wo)仍(reng)然以为(wei)经济有很大的动力，没有必要立即降息，而且我(wo)以为(wei)美联(lian)储也不打(da)算如许做(zuo)，”参(can)与本次观察的伦敦大学经济学教(jiao)授James Hamilton表(biao)示。

约(yue)翰·霍普(pu)金斯大学金融经济中(zhong)央主(zhu)任Robert Barbera和另一名受访者表(biao)示，美联(lian)储在考(kao)虑降息之(zhi)前需(xu)要看到通胀稳步改善和劳动力需(xu)求(qiu)更显著降温。

来岁(sui)通胀率或仍(reng)高于央行方针(zhen)，经济阑珊或到2025年才产生

然而，美国劳动力市场虽然在放缓，但(dan)整体仍(reng)处(chu)于紧张(zhang)状态。

已往五个月，美国均匀每月新增就业(ye)岗亭19万(wan)个，对此，美联(lian)储理事沃勒(le)指出，这(zhe)一增速靠(kao)近2010年以来的10年均匀水平，但(dan)这(zhe)一增进速度仍(reng)然不足觉得所有需(xu)要工作的人供应工作岗亭。

美国JOLTs职位空缺在经历连续两个月下跌以后(hou)，10月下降至873.3万(wan)人，远(yuan)低于预(yu)期的930万(wan)人，创下2021年3月以来新低。另外，Refinitiv观察表(biao)现，周五宣布的11月非农新增就业(ye)人数估(gu)计(ji)达到18万(wan)，高于10月份的15万(wan)。

约(yue)克大学经济学家Laura Coroneo表(biao)示，除了“仍(reng)然紧张(zhang)”的劳动力市场使人为(wei)增进连结在较高水平以外，她还担心油价(jia)打(da)击可能会影响通胀下降的速度。

OPEC+近来表(biao)示计(ji)划(hua)在2024年削减(jian)原油产量(liang)，以提振油价(jia)，俄乌和巴以冲突也引发了人们对能源本钱进一步下跌的担忧。

大多数担当观察的经济学家以为(wei)，美联(lian)储首(shou)选(xuan)通胀目标——焦点PCE物价(jia)指数——到来岁(sui)12月不太(tai)可能连结在3%以上，但(dan)仍(reng)超过(guo)央行2%的方针(zhen)。他们对2024年底的通胀率预(yu)测中(zhong)位数为(wei)2.7%，略(lue)低于10月3.5%的涨幅。

经济学家预(yu)测，如果考(kao)虑到通胀因素，来岁(sui)美国GDP增速将(jiang)达到1.5%，远(yuan)低于本年迄今为(wei)止的水平。

除此以外，经济学家还估(gu)计(ji)，美联(lian)储缩减(jian)近8万(wan)亿美圆资产欠债表(biao)的计(ji)划(hua)不会立即产生变化(hua)。超过(guo)60%的受访经济学家以为(wei)，美联(lian)储要到2024年第三季度或更晚才会放缓QT速度。美联(lian)储自2022年9月以来每月削减(jian)至少950亿美圆的资产持有量(liang)。

大多数经济学家以为(wei)，来岁(sui)最(zui)先经济阑珊的可能性(xing)不大，而略(lue)多于一半的经济学家表(biao)示，经济阑珊至少有50%的可能性(xing)在2025年第三季度或更晚最(zui)先。