特斯拉(la)二(er)季度营收符合华尔(er)街预期

二(er)季度营业收入为(wei)249.27亿美元（约合1800亿元人民币），较去年四序度所创的纪录(lu)高2.5%，同比增进(jin)47%，几乎是一季度同比增速24%的两倍，分析(xi)师预期同比增44.7%至245.1亿美元。

二(er)季度非美国通用会计(ji)准则（GAAP）口径下调整后EPS为(wei)0.91美元，同比增进(jin)20%，分析(xi)师预期同比增进(jin)6.6%至0.81美元，而一季度调整后EPS同比降21%，为(wei)2019年三季度以来初(chu)次同比下滑。

二(er)季度GAAP口径下总体毛(mao)利率(lu)为(wei)18.2%，为(wei)16个季度来最低水(shui)平，低于分析(xi)师预期的18.8%，同比下落682个基点，环比一季度下落约110个基点，一季度毛(mao)利率(lu)同比下落977个基点。

特斯拉(la)表示，二(er)季度的产量、交付量和营收都创了最高纪录(lu)，单季营收初(chu)次接近250亿美元，这些(xie)纪录(lu)是在以后宏观(guan)经济情况下获得的成绩，公(gong)司感到(dao)振奋。

特斯拉(la)的营业利润率(lu)从一季度的 11.4% 微降至第二(er)季度的 9.6%。资本支出(chu)环比持平，但同比增进(jin)19%。该公(gong)司报告称，其资本支出(chu)为(wei) 20 亿美元，这很多是由于特斯拉(la)柏林和德克萨斯超级工厂的产量持续(xu)爬升。特斯拉(la)二(er)季度财报表现，柏林工厂的汽车产能比一季度增加了 2.5 万辆。

二(er)季度自由现金流10.05亿美元，同比增进(jin)62%，虽(sui)然较一季度创两年新低的4.41亿美元大幅上(shang)升，约一季度自由现金流的2.3倍，但还远没(mei)有及(ji)分析(xi)师预期的21.8亿美元，没(mei)有到(dao)分析(xi)师预期的一半。

特斯拉(la)汽车毛(mao)利率(lu)下滑几乎是板上(shang)钉钉的事，二(er)季度毛(mao)利率(lu)超预期下落至18.2%。财报表现，特斯拉(la)二(er)季度利润率(lu)持续(xu)下落，毛(mao)利率(lu)超预期降至四年来低位(wei)，凸显了贬价等(deng)促销本领打击盈利和收入。部份分析(xi)师以为(wei)，毛(mao)利率(lu)下滑只(zhi)是暂时的，且预计(ji)会在本季度迎来触底上(shang)升。资深资管执行合伙人Gene Munster对媒体表示，特斯拉(la)的利润率(lu)会在今年下半年，或者来岁得到(dao)改进(jin)。

杰富瑞分析(xi)师Philippe Houchois近期发(fa)布(bu)报告指出(chu)，二(er)季度将是特斯拉(la)汽车毛(mao)利率(lu)的低谷，这是现在华尔(er)街的共(gong)识(shi)。

Munster对特斯拉(la)的前景持积极态度，他以为(wei)，影响股价的长(chang)期因素没(mei)有是汽车毛(mao)利率(lu)，而是特斯拉(la)的市占率(lu)。重点在于，当电动汽车终究占到(dao)汽车销量的100%时，特斯拉(la)的市场份额能否到(dao)达 10%-20%。

依照他的测(ce)算，如果特斯拉(la)能在十年内(nei)得到(dao)整个电动车市场10%的市场份额，那(na)业务规模也将到(dao)达1.1万亿美元（今年的营收预计(ji)为(wei)1300亿美元）。

特斯拉(la)贬价提振销量，能够为(wei)自动驾驶技术收集更多数据(ju)，此(ci)刻捐躯的利润可以在将来得到(dao)报答。分析(xi)师相信，特斯拉(la)没(mei)有仅仅是一家汽车制造商，也是一家人工智能公(gong)司。

马(ma)斯克此(ci)前曾表示，他愿意在短时间内(nei)捐躯特斯拉(la)的利润，以积极争取市场份额，目的是在实现“完全自动驾驶”时赚更多的钱，并经过“无人驾驶出(chu)租车”（Robotaxi）的运营赚取额外收入。这一点好像正(zheng)渐渐得到(dao)市场的承认。

并且，现在来看，特斯拉(la)的估值驱动因素好像发(fa)生了转变，市场好像已(yi)开始相信特斯拉(la)是一家人工智能公(gong)司，并预判到(dao)其自动驾驶技术的巨大营收潜力。

高盛和摩根士丹利也发(fa)布(bu)报告指，汽车毛(mao)利率(lu)触底和AI技术优势，是驱动特斯拉(la)近期狂欢式上(shang)涨的主(zhu)要(yao)因素。

没(mei)有过，三家投行都以为(wei)，现在没(mei)有需要(yao)凭据(ju)这些(xie)因素对特斯拉(la)股票进(jin)行重新评级。

财报中，特斯拉(la)总结了一些(xie)影响二(er)季度营收和盈利能力的因素，正(zheng)面影响的因素包含：

汽车交付量增进(jin)（只(zhi)管存在新工厂行使率(lu)低的盈利逆(ni)向因素）；

汽车以外公(gong)司其他业务的收入和毛(mao)利增进(jin)；

每(mei)辆车的均(jun)匀成本下落，包含原材料成本下落和《通胀削减法案》（IRA）碳积分。

特斯拉(la)二(er)季度收入的一小部份来自“服(fu)务和其他收入”，通常包含售(shou)后车辆服(fu)务和零部件、零售(shou)商品、车辆保险和超级充(chong)电站网络。

发(fa)电和储能业务的收入与上(shang)一季度持平，但同比增进(jin)了 74%。二(er)季度，特斯拉(la)的超级充(chong)电站和连接器(qi)数量分别(bie)增加了33%，到(dao)达 5265 个和 48082 个。近几个月来，特斯拉(la)不停在向其他汽车制造商开放超级充(chong)电站网络，特别(bie)是福特汽车和通用汽车，以及(ji)最近的日产汽车。虽(sui)然充(chong)电并没(mei)有是特斯拉(la)的主(zhu)要(yao)收入来源(yuan)，但特斯拉(la)开放充(chong)电网络大概(gai)会带来部份收入增进(jin)。

影响特斯拉(la)二(er)季度营收和盈利能力的负面影响因素包含：

剔(ti)除外汇影响后，汽车均(jun)匀售(shou)价（ASP）同比下跌；

4680电池的成本及(ji)其他相关费用；

电动皮(pi)卡Cybertruck、AI及(ji)其他大项(xiang)目的营业费用增加；

外汇对营收的负面影响为(wei)6亿美元。

媒体注意到(dao)，外汇、即美元走(zou)强对特斯拉(la)营收的负面影响已(yi)连续(xu)两个季度减轻，二(er)季度的影响金额6亿美元较一季度的8亿美元淘(tao)汰(tai)25%，远低于去年第四序度的14亿美元。

特斯拉(la)的2023年展望没(mei)有转变

特斯拉(la)在财报中写道：“2023 年，我们预计(ji)全年汽车销量将到(dao)达180万辆摆布(bu)，保持高于50% 的长(chang)期年均(jun)复合增进(jin)率(lu)。”

二(er)季度，特斯拉(la)在全球交付了466,140 辆，相比一季度的422,875 辆增进(jin)了10%。二(er)季度生产汽车47.97万辆，产量和交付量均(jun)创单季新高。财报中，特斯拉(la)将此(ci)成绩归功于新工厂的持续(xu)扩大生产，以及(ji)上(shang)海和加州超级工厂的强劲表现。

没(mei)有过，马(ma)斯克周三确实表示，受工厂升级计(ji)划停工的影响，三季度的产量将略有下落。他指出(chu)，宏观(guan)经济形(xing)势尚没(mei)有明朗，短时间内(nei)大概(gai)对执行产生积极或消极影响。

马(ma)斯克还为(wei)特斯拉(la)的屡次贬价进(jin)行了辩护，称此(ci)举是为(wei)了应对经济没(mei)有确定性大概(gai)导致的销量下落。

马(ma)斯克称，他对特斯拉(la)的长(chang)期价值有着“非常高的信心”。他以为(wei)，公(gong)司的价值有望到(dao)达现有规模的五倍甚至十倍。

马(ma)斯克说：“当利率(lu)大幅上(shang)升时，我们现实上(shang)没(mei)有得没(mei)有降低汽车的价格，因为(wei)利息支出(chu)汽车的价格提高了。”他指出(chu)，特斯拉(la)还恢复了推荐计(ji)划，以努力促进(jin)销售(shou)。

在至关紧张的中国市场，特斯拉(la)由于缺乏新车型上(shang)市，在与本土车企的合作开始焦灼起来，客观(guan)上(shang)来说，特斯拉(la)大概(gai)没(mei)有得没(mei)有经过继续(xu)贬价来吸引客户。

马(ma)斯克在财报德律风会议上(shang)还提到(dao)，特斯拉(la)允许(xu)车主(zhu)“一次性”转让 FSD；对 FSD 软件的许(xu)可问题持开放态度，并正(zheng)在跟一家汽车巨头洽谈受权 FSD 的事情。

外界需要(yao)Cybertruck更多细节

上(shang)周末(mo)7月15日，特斯拉(la)终于在德克萨斯州的Giga工厂制造出(chu)了耽搁已(yi)久的 Cybertruck电动皮(pi)卡，但当时几乎没(mei)有透露任(ren)何细节。在周三的财报中，特斯拉(la)仍让投资者和分析(xi)师们充(chong)满猜测(ce)。

首席(xi)执行官埃隆(long)·马(ma)斯克（Elon Musk）在财报德律风会上(shang)说，他迫没(mei)有及(ji)待地(di)要(yao)在今年稍(shao)晚开始交付Cybertruck，预计(ji)来岁大量量生产。

Cybertruck是特斯拉(la)今年最使人期待的车型。因严(yan)重依附Model 3和Model Y提振销量，Cybertruck被外界视(shi)为(wei)特斯拉(la)将来增进(jin)的关键。

马(ma)斯克还指出(chu)：“需求离我们太远了，你甚至都看没(mei)有到(dao)任(ren)何迹(ji)象。”他强调说，“Cybertruck有很多新技术......所以生产Cybertruck的速度将与整个供应链中最慢、最没(mei)有大概(gai)的元素一样(yang)快。”

特斯拉(la)没(mei)有供应有关 Cybertruck 的其他信息，如来岁的产能、定价和更多规格。

据(ju)印媒《印度时报》《经济时报》7月11日报道，特斯拉(la)已(yi)开始与印度政府(fu)讨论在印度建厂事件。报道指，计(ji)划中的特斯拉(la)印度汽车工厂预计(ji)年产50万辆电动车，且印度版特斯拉(la)起售(shou)价或为(wei)200万卢比（约17.46万人民币），考(kao)虑到(dao)特斯拉(la)现在尚无这一价格带的车型，这意味着特斯拉(la)大概(gai)会在印度生产新平台车型，这款车大概(gai)率(lu)就是Model 2，且其定价很大概(gai)在17万人民币摆布(bu)。

特斯拉(la)的外洋扩张计(ji)划、AI新进(jin)展和超级充(chong)电网络。除印度，近期也传出(chu)特斯拉(la)计(ji)划在法国建厂的音讯。此(ci)外，据(ju)华尔(er)街日报本周报道，特斯拉(la)也计(ji)划扩建柏林工厂，预计(ji)该工厂的占地(di)面积将至多扩大一倍。

另外一大重点是特斯拉(la)的人工智能业务。自从5月底英伟达发(fa)布(bu)超预期的一季度业绩以来，特斯拉(la)股价累计(ji)上(shang)涨近60%。只(zhi)管特斯拉(la)并没(mei)有像英伟达那(na)样(yang)，对整个AI行业拥有“卖铲人”的壮大影响力，但它使用AI来锻(duan)炼其自动驾驶技术，数十万特斯拉(la)车主(zhu)已(yi)购(gou)买了特斯拉(la)最贵的自动驾驶套件，所以，它也能受益于英伟达强劲业绩带来的乐(le)观(guan)情绪。