受能源价(jia)格下跌影响，美国PPI降温超预期，表(biao)明在美联储紧缩背景(jing)下通胀压(ya)力持续减弱。
12月13日周三，美国劳工部数据显示，美国11月PPI同比增长0.9%，不及预期的1%，较10月的1.3%进一步回落，为(wei)今年6月以(yi)来的最(zui)低水平；PPI环比上(shang)升0%，同样不及预期的0.2%，前(qian)值为(wei)0%。
剔除波(bo)动较大的食品(pin)和能源，11月核心PPI同比增长2%，不及预期为(wei)2.2%，也较10月的2.4%放缓，为(wei)2021年1 月以(yi)来的最(zui)低水平。核心PPI环比增长0%，与预期一致。
用于(yu)反映(ying)生产过程中的早期价(jia)格——中间需求(qiu)的加工产品(pin)成本，仍处于(yu)通缩状态。
PPI数据公布后，标普500指数期货触及盘(pan)前(qian)高点。现货黄金短线波(bo)动不大，现报1982美元/盎(ang)司(si)。美元指数短线走低约10点，现报103.81。
能源价(jia)格下跌是主要推手
能源价(jia)格下跌再(zai)次成为(wei)PPI放缓的主要原因，食品(pin)和服(fu)务业(ye)环比略有上(shang)升。
具体来看，最(zui)终需求(qiu)商品(pin)指数继10月份下降 1.4%之后，11 月份持平。其中最(zui)终需求(qiu)食品(pin)价(jia)格上(shang)涨 0.6%，最(zui)终需求(qiu)商品(pin)（扣除食品(pin)和能源）价(jia)格上(shang) 0.2%，抵消了(le)最(zui)终需求(qiu)能源指数1.2%的下降。
细(xi)分项目(mu)来看，鸡蛋价(jia)格上(shang)涨 58.8%，新(xin)鲜水果(guo)和瓜类(lei)、公用天(tian)然气(qi)、电力和碳钢废钢的指数也走高。相(xiang)比之下，汽油(you)价(jia)格下跌4.1%，加工家禽(qin)、工业(ye)化学品(pin)、航空燃油(you)和液化石油(you)气(qi)指数也走低。
最(zui)终需求(qiu)服(fu)务指数持平，扣除贸易、运输和仓(cang)储的最(zui)终需求(qiu)服(fu)务价(jia)格环比小幅(fu)上(shang)涨0.1%。相(xiang)反，贸易服(fu)务指数、运输和仓(cang)储服(fu)务指数分别(bie)下降0.2%和0.5%。
其中，旅客住宿服(fu)务价(jia)格上(shang)涨 4.0%，健康(kang)、美容和眼镜商品(pin)零售、食品(pin)和酒类(lei)批发；服(fu)装、鞋类(lei)和配饰零售业(ye)也有所增长。相(xiang)比之下，汽车零售利润率(lu)下降了(le) 5.1%，化学品(pin)及相(xiang)关产品(pin)批发、家具零售和卡车货运指数也下跌。
美联储加息结束(shu)“板上(shang)钉钉”
当美联储步入抗通胀的“最(zui)后一英里”，持续降温通胀数据或许会让这“最(zui)后一英里”加速。
12月14日周四凌晨03:00，美联储将公布今年最(zui)后一次利率(lu)决议。市场几乎普遍认为(wei)，本轮(lun)加息周期已经走到尽头，美联储可能在本周的议息决议中按兵不动，并从明年开始大幅(fu)降息。
现在对华尔街来说争论焦(jiao)点变成了(le)：美联储究竟何时开始降息，降息的幅(fu)度(du)会有多大？在近几个月美国通胀明显降温的背景(jing)下，市场开始押(ya)注，到明年年底，联邦基金利率(lu)将被降至4%-4.25%的水平，降息幅(fu)度(du)达到125bp。
