北交所(suo)乐成破圈，打造立异型中小企业、专精特新企业主(zhu)阵地初显成效,指数,沪深市(shi)场,活动性

至此，北交所(suo)打造立异型中小企业、专精特新企业主(zhu)阵地初见成效。北交所(suo)董事长周贵华在(zai)11月初举办的2023金融街(jie)论坛年(nian)会上表示“开市(shi)两年(nian)来，北交所(suo)坚守初心使命，与沪深交易所(suo)错位发展、协同(tong)发展，板(ban)块(kuai)特点(dian)初步显现，市(shi)场功能(neng)初步发挥。”

北交所(suo)改革立异行动没有停

与此同(tong)时(shi)，北交所(suo)的改革立异步伐还(hai)在(zai)大(da)步迈进(jin)。2023年(nian)9月1日，证监会公布(bu)了《关于高质(zhi)量扶植北京证券交易所(suo)的看法》的“深改19条”，涉及加快高质(zhi)量上市(shi)公司(si)供给（新增(zeng)直接IPO途径）、美(mei)满市(shi)场功能(neng)、增(zeng)强活动性等轨制安排，开启(qi)北交所(suo)加快发展新纪元。

盘绕“深改19条”的贯彻落(luo)实，当日，北交所(suo)公布(bu)首批改革立异办法，涉及投资者适当性、上市(shi)条件实行标准、转板(ban)、刊行底价、做市(shi)交易、融资融券等多项轨制改革办法。10月8日，北交所(suo)公布(bu)修订后的《转板(ban)指引(yin)》。转板(ban)轨制的推进(jin)，无望(wang)打通北交所(suo)与沪深市(shi)场的估值对(dui)标。随后，11月17日，北交所(suo)继(ji)续推进(jin)落(luo)实“深改19条”，启(qi)用920独立代(dai)码(ma)号(hao)段(duan)，以提高北交所(suo)上市(shi)公司(si)辨(bian)识度，彰显北交所(suo)的独立职(zhi)位。与此同(tong)时(shi)，证券业协会对(dui)《证券公司(si)投行营业质(zhi)量评价办法（试行）》进(jin)行了修订，开源基金诸海滨表示，“将北交所(suo)相关投行营业首次纳入执业质(zhi)量评价范(fan)围，并赋(fu)予10分(fen)分(fen)值，也许率将提高券商北交所(suo)投入主(zhu)动性”。

改革政(zheng)策的推出与落(luo)实，将助力北交所(suo)高质(zhi)量扩(kuo)容、扩(kuo)展投资者部队、提高活动性以及美(mei)满羁系，提升北交所(suo)企业的投资代(dai)价。

北交所(suo)投资代(dai)价凸显

北证50成分(fen)指数作为(wei)首个综合(he)反应北交所(suo)市(shi)场整体表现的指数，是由(you)北交所(suo)规模大(da)、活动性好的最具市(shi)场代(dai)表性的50只上市(shi)公司(si)证券组成，指数公布(bu)基日为(wei)2022年(nian)4月29日，基点(dian)为(wei)1000点(dian)。

北证50指数并没有是一成没有变，每个季度末(mo)会进(jin)行一次调整，没有断增(zeng)补新鲜血液。截止(zhi)2023年(nian)11月22日，北证50指数成分(fen)股首要聚焦(jiao)电力设备（新能(neng)源）、医药生物、化工新材料(liao)、机器设备、电子(zi)、较量争论机等新兴家(jia)当，几个行业的权重分(fen)别达(da)到(dao)27.03%、14.27%、13.86%、11.66%、10.16%、10.80%，合(he)计权重接近90%，符(fu)合(he)国(guo)家(jia)重点(dian)支(zhi)撑的先辈制造业、古代(dai)服(fu)务业领域。而且，北证50指数成分(fen)股专精特新含量更高，专精特新企业占(zhan)比超50%，甚至高于科创50的36%。

估值方面，跟(gen)着北交所(suo)企业的投资代(dai)价被掘(jue)客，北证50指数估值水(shui)平得到(dao)渐渐修复，当前静态PE为(wei)22.05，但相比较于当前科创50（PE倍数44.29）、中证1000（PE倍数38.77），创业板(ban)指（PE倍数28.61），北证50指数的估值水(shui)平仍然偏偏低，投资代(dai)价凸显。

除较低的估值以外，北证50指数还(hai)具有低市(shi)值高成长弹性的特征，目前北证50成分(fen)股市(shi)值中位数16.8亿(yi)元，显着低于创业板(ban)指（328亿(yi)元）、科创50（346亿(yi)元）、中证1000（102.5亿(yi)元）。

较高的专精特新含量，叠(die)加低估值、低市(shi)值，未来跟(gen)着北交所(suo)活动性的扩(kuo)大(da)，股价弹性会更大(da)。

投资者结构没有断丰富，北交所(suo)活动性迎来改进(jin)

跟(gen)着轨制层面进(jin)一步美(mei)满，投资者结构没有断丰富，投资者对(dui)于北交所(suo)投资代(dai)价没有断认知，北交所(suo)市(shi)场的活动性得到(dao)肯定程度改进(jin)。2023年(nian)以来，北证50指数日均成交额13.18亿(yi)元，较2022年(nian)提升100.42%，近几个交易日日均成交额甚至连续突破100亿(yi)，没有断创下历史新高。

当前北交所(suo)的交易门坎与科创板(ban)基本一致(zhi)。截止(zhi)11月22日，北交所(suo)合(he)格投资者数量已达(da)626万户，特别自“深改19条”推出以来，合(he)格投资者“跑步入场”，没有到(dao)三个月新增(zeng)合(he)格投资者近70万户。

公募基金作为(wei)北交所(suo)交易投资的中坚力量，截止(zhi)目前共设立了23只北交所(suo)主(zhu)题基金，其中12只指数基金和(he)11只主(zhu)动权益基金，合(he)计经管规模超过46亿(yi)元。

别的值得关注的是，跟(gen)着机构投资者逐渐掘(jue)客北交所(suo)上市(shi)公司(si)的投资代(dai)价，一些非北交所(suo)主(zhu)题基金也开始设置北交所(suo)仓位。三季报(bao)数据表现，共有59只非北交所(suo)主(zhu)题的公募基金重仓了北交所(suo)上市(shi)公司(si)股票(piao)，持股市(shi)值超28亿(yi)元。一位公募基金经理表示，“北交所(suo)对(dui)于散户和(he)机构来说都能(neng)够进(jin)，又有好公司(si)，估值又便宜，为(wei)甚么没有来呢？”

展望(wang)未来，申万宏(hong)源研报(bao)表示看好北交所(suo)未来的市(shi)场表现。一方面，北交所(suo)上市(shi)新增(zeng)“直接IPO”，无望(wang)为(wei)北交所(suo)引(yin)入一批优良企业，吸收更多投资者到(dao)场北证市(shi)场；另一方面，转板(ban)正(zheng)式打通，预计估值修复收益首要在(zai)北交所(suo)兑现；末(mo)了，预计2024年(nian)在(zai)政(zheng)策推进(jin)下，北交所(suo)将迎增(zeng)量资金，中基协公布(bu)公募投资北交所(suo)倡议(yi)，预计公募更加主(zhu)动，此外做市(shi)商扩(kuo)容，指数立异和(he)相关产物开发也值得期待。